信托“掘金”影视仍需真功夫

时间：2017/11/06    泉源：上海金融报 

最近几年，在信托公司的多种立异营业中，投资影戏、电视领域成了“香饽饽”。近期，万向信托作为某热门电视剧团结出品方，再次引起市场关注。剖析人士体现，虽然影视投资看上去很美，但由于该类投资自己具有高危害、高收益的特点，信托公司怎样把控危害仍需要探索合适的模式；另外，优异影视资源泉源和专业人才的缺乏也制约不少公司向该领域进军。

投资影视如日中天

克日，有媒体披露，由浙江永乐影视出品，贾乃亮、王子文担当主演的《何所冬暖何所夏凉》背后有信托资金的鼎力大举支持。据悉，万向信托是这部电视剧的团结出品方，该剧系万向信托－影视基金4号(永乐影视影视剧项目贷款荟萃资金信托妄想)所投剧目之一。万向信托官网数据显示，2015年11月，“万向信托－影视基金1号”建设，信托总金额为4500万元。以后，万向信托先后刊行多款影视基金信托产品，今年刊行的三款影视基金信托，召募规模均在1亿元以上。

事实上，信托公司投资电视剧、影戏并不新鲜。万得数据不完全统计，2016年共有万向信托、华融信托、光大信托等8家信托公司刊行10余款影视投资信托产品。今年至今，也已有中粮信托、万向信托等4家公司刊行6款影视投资信托产品。此前尚有不少信托公司试水该领域，创下多款行业首发。

2012年，外贸信托提倡设立的“一壹影视(一期)荟萃资金信托妄想”，被称为海内第一款影戏信托。2014年，五矿信托－影视艺术品投资基金结构化荟萃资金信托妄想建设，该产品接纳结构化设计，划分为优先、中心、次级三层。优先级为牢靠收益，中心级为牢靠＋浮动收益。其中，一期子信托项下次级A类信托单位召募资金4400万元，其中2700万元用于对和和(上海)影业有限公司增资(持有其90％的股权)，剩余资金向其发放信托贷款。

2014年，中信信托与百度、中影集团团结开发影视文化工业金融平台“百发有戏”，主打“消耗众筹＋影戏＋信托”理念，首个落地项目为《黄金时代》，召募资金凌驾1800万元。2015年，中融信托提倡设立“中融信托·财产骐骥8号影视投资荟萃信托妄想”，召募资金用于影视剧的拍摄、后期制作、宣传刊行等，风控步伐主要包括股权质押、电视剧版权质押、小我私家无限连带责任担保以及结构化设计。2016年，朴直东亚信托宣布与华诚影视签约，相助设立“朴直东亚－华诚影视基金”，正式进军影视文化领域。据悉，该影视基金总规模达5亿元，主要投向为华诚影视加入制作、刊行的影视项目。

  仍有短板需要填补

虽然一些信托公司进军影视工业热情高涨并有所斩获，但也有不少信托公司有意愿却不得其门而入，或因担心危害仍在视察。

影视工业属于“高危害、高收益”。以影戏为例，只管有《战狼2》赚得盆满钵满，但同期许多其他影戏却连本钱都收不回来。“影戏从制作、刊行到最终上映的历程十分漫长，上映后票房预期也保存不确定性，都会导致影戏投资危害较高。据不完全统计，近七成投资有去无回。”

影视信托整个工业链的危害包括生产力资源的可控性危害、剧情选择危害、完片危害和刊行危害，这些都必需有充分思量和响应安排。而最焦点的问题在于本钱核算与控制。信托总的来说是影视领域的“外行人”，在专业能力方面保存许多短板和缺乏。好比，影视行业的投资不但需要信托公司团队中有具备相关专业能力的人才，还需好剧本、好导演、好演员这些稀缺资源。关于信托公司来说，怎样获得这些资源仍是问题。