2021年3月13日，《国民经济和社会生长第十四个五年妄想和2035年远景目的纲要》在新华社网站正式宣布，明确提出了“十四五”时期经济社会生长主要目的，周全勾勒了2035年中国生长的雄伟蓝图。绿色金融、养老信托和资源市场成为信托公司转型发力的主要偏向。 一、本源营业孕育新信托、新机缘 （一）服务实体经济 《妄想纲要》强调金融要服务实体经济的原则，明确提出要“增强金融服务实体经济能力”，“健全具有高度顺应性、竞争力、普惠性的现代金融系统，构建金融有用支持实体经济的体制机制”。金融是实体经济的血脉，作为金融系统主要机构，信托公司要施展自身的制度优势，面临新情形、新形势的转变，一直立异金融产品，切实服务实体经济，多维度知足实体企业融资需求。凭证中国信托业协会的统计，阻止2020年四序度末，信托行业治理资产规模达20.49万亿元。其中，投入实体经济（不含房地产）的信托资产余额约12.91万亿元，占所有信托资产余额的63%。 （二）回归信托本源 《妄想纲要》同时指出要继续“深化金融供应侧结构性刷新”，“规范生长非银行金融机构”。在资管新规的大框架下，《信托公司资金信托治理暂行步伐（征求意见稿）》已于2020年5月宣布，后续随着正式稿出台，信托公司将在新规指引下，明确行业转型偏向，推动本源营业生长。详细来看，资金信托将回归“卖者尽责、买者自尊”的私募资管产品本源，限制限期错配，突破刚性兑付，生长为直接融资特点的资金信托；财产治理营业将牢牢围绕高净值人群财产增值保值以及财产�；び氪械茸酆闲枨�，拓展投资渠道、举行多元化的资产设置，推进家族信托营业；同时基于信托的工业转移与工业治理的制度优势，以受托治理为特点的服务信托将进一步勉励和支持，新产品和新营业模式将会逐步探索。 二、古板营业要顺应新形势转变
（一）地产重心转向存量市场
关于房地产，《妄想纲要》指出要“实验房地产市场平稳康健生长长效机制，增进房地产与实体经济平衡生长”，并延续了此前“房住不炒”的定位，提出要“支持合理自住需求，阻止投资投契性需求”。同时纲要也指出一些政策导向，包括“有用盘活存量住房资源”，“加速推进都会更新，刷新提升老旧小区、老旧厂区、老旧街区和城中村等存量片区功效”，“以都会群、都会圈为依托增进大中小都会和小城镇协调联动”，“加速建设现代社区”，“加速生长物业”等。
可以看出，未来房地产政策将坚持一定的稳固性，地产市场的重心将从已往的增量市场转向存量市场，存量市场中都会更新、老旧小区刷新是重点。事实上，近年来各地政府已出台响应的都会更新政策，指导各地因地制宜推进都会更新。老旧小区刷新也蕴含较大的市场空间。据住房和城乡建设部统计，现在天下共有老旧小区近16万个，涉及住民超4200万户，修建面积约40亿平方米，整个老旧小区刷新投资总额可达4万亿元。因此，信托公司应顺应市场转变，施展自身优势，起劲拓展都会更新及老旧小区的营业时机。别的，妄想中提到的都会圈建设、现代社区培育、城乡融合、物业治理等几个方面也是可以关注的领域。
（二）政信营业探索REITs新模式
关于基础工业融资，《妄想纲要》提出要“稳妥化解地方政府隐性债务，重办逃废债行为”。近几年地方政府债务压力逐年递增，融资平台营业危害加大，特殊是2020年以来，一些大型国企为代表的债券违约更是加剧了市场的担心。正是在此配景下，去年下半年以来，中央一直强调要逐步化解地方政府债务危害，显示坚定攻击逃废债的刻意。关于信托公司而言，面临情形的转变，古板政信营业已不再顺应形势要求，应自动探索新偏向，如基础设施REITs。本次妄想也提到要“推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）康健生长”。现在首批公募REITs产品刊行上市落地在即。岂论是作为SPV，照旧资产设置需要，信托公司都应逐步探索加入其中。
三、立异营业在规范与勉励中生长
（一）消耗金融抢占市场份额
关于消耗金融，《妄想纲要》提出在驻足海内大循环的基础上，要“增强消耗对经济生长的基础性作用”，“周全增进消耗”。扩大消耗离不开消耗金融的支持，作为增进消耗的助推器，未来消耗金融仍有较大的生长空间。与此同时妄想也明确指出要“规范生长消耗信贷”。事实上，近几年羁系已多管齐下对行业举行规范，包括对P2P整理整理、出台互联网贷款新规及网络小贷新规等系列政策，勉励消耗金融营业持牌谋划，促举行业康健生长。对信托公司而言，在勉励与规范的双重配景下，作为持牌金融机构，正迎来新的生长机缘，要一直加大科技投入，使用P2P、网络小贷新一轮出清的时机，抢占市场份额。
（二）供应链产品要一直立异
关于供应链金融，《妄想纲要》多处提到要生长供应链，“提升工业链供应链现代化水平”，并指出“推动供应链金融立异生长”。信托公司应掌握新形势下供应链生长机缘，一直立异金融产品，与实体经济深度融合，解决中小企业融资难融资贵的问题。
别的，纲要还提出一些金融产品立异的偏向，信托公司可实验探索，如“勉励金融机构生长知识产权质押融资、科技包管等科技金融产品”，“开展科技效果转化贷款危害赔偿试点”。
四、转型营业具有较大的市场空间
（一）绿色金融配景下发力绿色信托
绿色金融是近几年金融服务的重点。《妄想纲要》有50处提到“绿色”，涵盖制造、消耗、生态、服务等多方面，并明确提出要“鼎力大举生长绿色金融”。两会时代“碳达峰、碳中和”更是成为市场关注的热门，国家主席习近平对相关事情举行了安排，要求打好这场硬仗，准期实现2030年前碳达峰，2060年前碳中和的目的。凭证中金公司最新展望，碳中和将在未来40年带来60万亿的绿色能源总投资。面临云云大的市场空间，信托公司应顺应形势，将绿色金融作为行业转型的偏向之一，充分验展信托工具的无邪性和跨市场的优势，通过信托贷款、资产证券化、股权投资、工业基金等多元化方法提供综合金融服务，知足绿色工业的资金需求。
（二）老龄化配景下养老信托大有可为
《妄想纲要》还多次提到养老，要求聚焦养老领域，推动养老工业生长。目今我国的生齿老龄化问题日益突出，养老工业具有重大的生长空间。艾媒咨询数据显示，2018年中国养老工业市场规模达6.57万亿元，预计2022年可达10.29万亿元。信托公司基于其休业隔离及工业治理等奇异的制度优势，未来在养老工业中大有可为，既可以提供以养老服务为目的的服务信托，如年金信托、养老消耗信托，也能提供以养老包管及工业传承为目的的家族信托，将养老服务、工业治理与财产传承等团结提供综合一揽子金融服务。两会时代已有多位代表发声, 建议加速建章立制，让信托机制在养老事业中施展更着述用。
五、加大资源市场营业结构
就资源市场生长，《妄想纲要》也多处着墨，包括“提高直接融资特殊是股权融资比重”，“施展工业投资基金指导作用”，“流通科技型企业海内上市融资渠道，增强科创板硬科技特色”，“勉励生长天使投资、创业投资，更好施展创业投资指导基金和私募股权基金作用”等等。对信托公司而言，在非标受限的配景下，发力股权投资、结构资源市场也是可转型的赛道之一。使用信托工具的无邪性，通过一级市场投资、定增、并购、以及Pre-IPO等多种方法，知足企业融资需求。《妄想纲要》同时也对重点发力的行业举行了叙述，预计十四五时代，可重点关注以下领域：
一是科技立异。未来五年，将“聚焦量子信息、光子与微纳电子、网络通讯、人工智能、生物医药、现代能源系统等重大立异领域组建一批国家实验室”；同时“瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命康健、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域”。
二是高端制造。十四五时代，将深入推动智能制造、绿色制造工程、服务型制造工业生长，聚焦信息手艺、生物手艺、新能源、新质料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴工业，争取五年后战略性新兴工业增添值占GDP比重凌驾17%。
三是数字经济。未来将加大数字手艺与实体经济深度融合，增强要害数字手艺立异应用，“聚焦高端芯片、操作系统、人工智能要害算法、传感器等要害领域”；同时加速推动数字工业化，“培育壮大人工智能、大数据、区块链、云盘算、网络清静等新兴数字工业”，建设数字经济、数字社会、数字政府，打造数字经济新优势。
作者：刘 晓 婷
泉源：中 融 研 究
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