2022年4季度，受外需回落、消耗增添乏力、地产低迷等因素影响，我国经济增速较上一季度有所回落，但仍好于预期。面临风高浪急的国际情形和艰难沉重的海内刷新生长稳固使命，我国经济展现出较强韧性，2022年4季度GDP增添2.9%，整年增添3.0%，经济总量再上新台阶。2022年作为资管新规正式实验的元年，信托业在稳固转型效果的基础上加速刷新程序，融资类及通道类营业一连压降，资产投向一直优化。未来在羁系指导下，信托公司将围绕新营业分类偏向，起劲推进营业转型，提防化解危害，坚守危害合规底线，走好中国特色金融高质量生长之路，为中国式现代化孝顺信托实力。
一、信托资产规模企稳回升，行业资源实力总体稳固
（一）信托资产规模呈回升趋势，结构一连优化
在全行业“稳字当头、稳中求进”的总基调下，2022年4季度信托资产规模延续了今年度以来企稳回升的生长趋势。阻止2022年4季度末，信托资产规模为21.14万亿元，同比增添5893.44亿元，增幅为2.87%；环比增添649.67亿元，增幅为0.31%；相较于2017年4季度的历史峰值，2022年4季度信托资产规模下降19.46%。
行业资产泉源结构进一步优化，但优化幅度较上一年度有所放缓。阻止2022年4季度末，荟萃资金信托规模为11.01万亿元，同比增添4205.94亿元，增幅为3.97%；环比增添720.87亿元，增幅为0.66%；占比抵达52.08%，同比增添0.55个百分点。简单资金信托规模为4.02万亿元，同比下降3940.51亿元，降幅为8.92%；环比下降546.31亿元，降幅为1.34%；占比为19.03%，同比下降2.46个百分点。治理工业信托规模在4季度末为6.11万亿元，同比增添5628.06亿元，增幅为10.15%；环比增添475.11亿元，增幅为0.78%；占比为28.89%，同比上升1.91个百分点。自资管新规以来，信托资产结构整体泛起“两升一降”趋势，荟萃资金信托一连上升，治理工业信托恒久来看实现规模增添，而以通道类营业为主的简单资金信托则一连压降。
从信托资产功效漫衍来看，行业资产功效结构亦处于转型调解之中。阻止2022年4季度末，作为信托业重点转型领域的投资类信托，规模抵达9.28万亿元，同比增添7821.23亿元，增幅为9.20%；环比增添646.34亿元，增幅为0.70%；占比抵达43.92%，同比增添了2.55个百分点，延续了上一季度的首位占比。羁系部分要求压降的融资类信托规模为3.08万亿元，同比下降5047.29亿元，降幅为14.10%；环比略有上升，增添规模为5.79亿元，增幅为0.02%；占比为14.55%，同比下降了2.87个百分点。事务治理类信托规模为8.78万亿元，同比增添3119.55亿元，增幅为3.68%；环比下降了2.47亿元，降幅为0.003%；占比为41.53%，同比上升了0.33个百分点。相较于2017年4季度峰值，事务治理类信托降幅抵达43.90%，通道类营业压降效果较为显著。
（二）资源实力坚持稳固，结构相对稳固
信托行业资源实力增上进入平稳期。2022年4季度末，信托业固有资产总额为8742.32亿元，同比下降10.64亿元，降幅为0.12%；环比上升179.44亿元，增幅为2.10%。就所有者权益而言，总额抵达7178.66亿元，同比增添145.47亿元，增幅为2.07%；环比增添91.41亿元，增幅为1.29%。
行业固有资产中投资运用一连占有主导职位。阻止2022年4季度末，固有资产投资规模为7048.31亿元，同比增添62.39亿元，增幅为0.89%；环比增添6.53亿元，增幅为0.09%；占比抵达80.62%，同比增添0.81个百分点，2022年度投资运用占比均位于80.00%以上�Ｇ易什婺Ｎ�548.44亿元，同比下降103.70亿元，降幅抵达15.90%；环比增添135.91亿元，增幅为32.95%；占比为6.27%，下降1.18个百分点。固有资产贷款规模为597.61亿元，同比下降45.43亿元，降幅为7.06%；环比下降31.12亿元，降幅为4.95%；占比为6.84%，同比下降0.51个百分点。
所有者权益组成基本坚持稳固。实收资源作为所有者权益最主要的组成部分，其规模自2020年2季度以来一直坚持增添状态。阻止2022年4季度末，行业实收资源规模抵达3315.95亿元，同比增添59.66亿元，增幅为1.83%；环比增添16.16亿元，增幅为0.49%；占比为46.19%，同比下降0.11个百分点。信托赔偿准备为371.59亿元，同比增添25.32亿元，增幅为7.31%；环比增添16.25亿元，增幅为4.57%；占比为5.18%，同比增添0.25个百分点。在信托项目危害一连袒露的配景下，信托赔偿准备的增添有利于各公司应对项目危害。未分派利润为1896.67亿元，同比下降40.06亿元，降幅为2.07%；环比下降46.73亿元，降幅为2.40%；占比为26.42%，同比下降1.12个百分点。
二、行业营收压力加大，一连盈利能力面临磨练
（一）谋划收入降幅扩大，投资收益泛起负增添
阻止2022年4季度末，信托业累计实现谋划收入838.79亿元，同比2021年4季度末1207.98亿元下降369.20亿元，降幅30.56%。在前两季度同比降幅一连收窄的情形下，4季度末累计谋划收入同比降幅较2022年1季度扩大2.31个百分点，行业一连面临谋划压力。2022年4个季度的谋划收入划分为205.15亿元、268.31亿元、200.06亿元、165.26亿元，4季度谋划收入环比下降17.39%，较3季度环比降幅25.44%有所收窄。
谋划收入下降的缘故原由在于固有营业和信托营业收入差别水平的下滑，其中以投资收益大幅下降尤为显着。从固有营业收入来看，2022年4季度末的投资收益为79.27亿元，同比下降73.52%，降幅显着。投资收益方面，2022年4个季度的投资收益划分为43.42亿元、77.23亿元、40.68亿元、-82.06亿元。投资收益大幅下降主要缘故原由是2022年股市波动较大叠加年尾债市深度调解，导致信托公司果真市场证券投资收益和金融机构股权投资的分红收益下降显着。2022年4季度末累计实现利息收入53.79亿元，同比下降13.96%。利息收入方面，2022年4个季度的利息收入划分为13.75亿元、14.84亿元、12.76亿元、12.44亿元，各季度收入情形基本坚持稳固。
信托营业收入方面，2022年信托营业收入722.72亿元，同比下降16.81%。2022年4个季度的信托营业收入划分为191.68亿元、176.59亿元、179.46亿元、174.98亿元。2022年4季度末，信托营业收入在谋划收入中占比86.16%，较2021年4季度末71.92%有大幅提高，同时较2季度77.78%和3季度81.32%也有所上升，但仍低于1季度93.43%。
（二）净利润一连走低，利润增速一连下降
2022年4季度末，信托业累计实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%，降幅高于谋划收入降幅近10个百分点。分季度利润看，2022年4个季度利润划分为123.84亿元、156.37亿元、102.79亿元、-20.58亿元。2022年4季度末信托业人均利润122.14万元，同比2021年4季度末的199.22万元下降38.69%，净镌汰77.08万元。2022年4个季度的人均利润划分为42.72万元、56.98万元、40.60万元、-18.16万元。利润一连泛起负增添的缘故原由主要来自于信托营业收入的大幅下滑和投资收益的一连缩水。另外，近年来信托行业正步入立异转型深水区，新旧动能转换阶段系统建设和团队职员设置的本钱用度显着上升，也在一定水平上稀释了净利润水平。
三、资金结构一连优化调解
（一）资金投向结构一连调解
阻止2022年4季度末，资金信托规模为15.03万亿元，同比增添0.03万亿元，增幅0.18%；环比增添0.12%，自2022年1季度以来一连三个季度环比坚持正增添。
1、古板信托营业规模进一步下降
投向工商企业、基础工业、房地产领域的规模和占比进一步下滑。一是工商企业仍是资金信托的主要投向领域。阻止2022年4季度末，投向工商企业的资金信托余额为3.91万亿元，同比下降6.09%，环比下降1.14%；工商企业信托资金占比为26.00%，同比下降1.73个百分点，环比下降0.33个百分点。二是基础工业占比有序下降。阻止2022年4季度末，投向基础工业的资金信托余额为1.59万亿元，同比下降5.54%，环比下降2.07%；基础工业信托占比为10.6%，同比下降0.64个百分点，环比下降0.24个百分点。三是房地产信托资金同比降幅超30%。阻止2022年四序度末，投向房地产的资金信托余额为1.22万亿元，同比下降30.52%，环比下降4.44%；房地产信托占比为8.14%，同比下降3.60个百分点，环比下降0.39个百分点。受房地产市场暴雷事务频发的影响，2022年尾投向房地产的信托资金同比降幅超三成。但在政策的一连推动下，房地产市场最先趋稳，2022年4季度的房地产信托资金环比降幅有所收窄，房地产信托危害将稳步缓释。
2、非标转标趋势显著
投向证券市场、金融机构的规模和占比一连提升。一是投向证券市场的信托资金快速增添。阻止2022年4季度末，投向证券市场的资金信托余额为4.36万亿元，同比增添1万亿元，同比增幅29.84%，环比增幅4.21%；证券市场信托资金的占比在2022年4季度末升至峰值，为28.99%，同比上升6.62个百分点，环比上升1.14个百分点。现阶段，做大做强做优证券市场类信托营业已基本成为行业转型共识，资金设置由非标类资产向标准化资产转移的趋势进一步凸显。二是投向金融机构的信托资金稳步增添。阻止2022年四序度末，投向金融机构的资金信托余额为2.01万亿元，同比增添7.79%，环比增添0.61%；金融机构信托资金的占比为13.39%，同比增添0.95个百分点，环比增添0.07个百分点。
（二）资金运用结构逐步改善
从资金信托的资金运用方法来看，最主要的方法划分为生意性金融资产投资（45.48%）、贷款（23.14%）、可供出售及持有至到期投资（15.26%），三者占比合计超80%。
资金信托运用方法的转变亦反应了信托营业转型的趋势。一是与2021年4季度同期比照，生意性金融资产投资占比实现了快速增添，同比增添20.43个百分点，反应信托投资功效的主要性正一直提升。二是运用方法为贷款的占比下降3.53百分点，反应古板的非标融资营业被进一步压缩。三是可供出售及持有至到期投资同比下降11.25%，宏观经济生长受阻引发投资情形恶化，一定水平上导致信托资产信用减值损失加大。别的，恒久股权投资的占比下降3.56个百分点；买入返售占比、存放同业占比、其他占比划分下降0.75、0.87、2.20个百分点。
未来在新的信托营业分类指引下，信托资产的投资功效将获得进一步施展，叠加周全注册制加速落地等因素，标品信托、股权投资信托等营业将迎来新的生长空间。
四、稳步践行高质量生长蹊径
2022年，信托业坚守受托人定位，回归信托本源，起劲践行服务实体经济、提防化解金融危害的社会责任。未来，在羁系指导下，信托公司将围绕新营业分类偏向，起劲探索营业转型，提防化解危害，坚守危害合规底线，走好中国特色金融高质量生长之路，为中国式现代化孝顺信托实力。
（一）“新分类”引领信托业回归本源
2022年12月，《关于规范信托公司信托营业分类有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》）对外果真宣布，旨在厘清种种信托营业界线和服务内在，指导信托公司以规范方法施展信托制度优势，牢靠治理效果，富厚信托本源营业供应。作为资管新规后信托营业分类的首份专门性羁系文件，《通知》将信托营业分为资产治理信托、资产服务信托和公益慈善信托等三大类，并进一步明确细分小项，在一定水平上解决了信托营业分类维度多元、交织混淆的问题。就信托业而言，“新分类”是对回归本源的营业指引，一是明确了资产治理信托将适用资产治理的羁系标准；二是推动资产服务信托在财产治理领域崭露头角；三是指导公益信托、慈善信托施展信托在社会财产三次分派中的工具作用。关于信托公司而言，“新分类”的营业分类逻辑将进一步加速团队的专业化分工，进而重塑整个信托公司的组织架构和制度文化，为信托公司长效生长涤讪坚实基础。
（二）服务实体经济，增进经济增添
目今，在我国经济面临需求缩短、供应攻击、预期转弱三重压力的配景下，实体经济遭受到较大攻击。“二十大”报告提出“坚持把生长经济的着力点放在实体经济上”，要求金融机构坚守服务实体经济的主业主责，助力经济行稳致远。信托业作为金融业的主要组成部分，在展业历程中坚守服务实体经济、专业受托人的生长定位，从总量提升、结构优化、本钱下降、危害防控多个维度施展功效，在服务实体经济高质量生长上取得了新效果。同时，信托业起劲立异服务实体经济的形式，以股权、债券、资产证券化等方法，实现资金高效设置，有力支持新兴工业领域立异生长。未来，我国信托业服务实体经济将泛起出差别化、专业化和精品化的趋势，信托公司将通过加速标品信托、财产治理等营业立异，进一步聚焦于实体经济生长的需求和痛点，以多元化资金给予实体企业全方位支持，周全知足实体经济投融资需求，助力实体经济的高质量生长。
（三）顶层架构包管行业恒久稳固生长
2023年3月，十四届天下人大一次聚会表决通过了关于国务院机构刷新计划的决议，明确组开国家金融监视治理总局。统一认真除证券业之外的金融业羁系，强化机构羁系、行为羁系、功效羁系、穿透式羁系、一连羁系，统筹认真金融消耗者权益�；�，增强危害治理和提防处置惩罚，这意味着此次金融羁系机构刷新从顶层架构上提升了羁系协力。在习近平总书记多次强调“坚决守住不爆发系统性金融危害底线”的指引下，以往羁系模式误差将逐步消解，种种型机构间的套利空间将被一连压降。这与信托业现阶段回归本源，去通道、非标资金池，压融资类信托的羁系导向一致，信托公司一连朝着信托本源进发的恒久趋势不会改变。在统一羁系趋势愈发明朗的配景下，同业间和差别类型机构间的相助与竞争都将越发有序，信托业将加速营业立异生长，实现行业自身的高质量生长。
作者：翟 立 宏
泉源：中 国 信 托 业 协 会
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