1.2020年中国家族信托市场概览
2020年陪同着金融市场波动，中国高净值人群在突破刚兑、多个简单资产种别泛起亏损的市场教育下，更深刻地意识到包管财产清静，尽早落实财产传承安排的须要性和紧迫性 。这直接推动了家族信托行业的井喷式生长 。同时，高净值人群多样化、非标准化的财产需求，凸显了家族信托这一“万能”型传承工具的不可替换 。
11月9日，招商银行在京宣布《2020中国家族信托报告》 。据相识，该报告基于数千份高净值人士调研问卷和近200人次深度访谈，深度剖析中国高净值人士最为关注的财产传承问题和中国家族信托行业生长趋势，是现在聚焦中国境内家族信托实务最为详实的家族信托报告 。
中国高净值人群传承安排一直深化，推动家族信托市场进一步生长
在中国经济增速放缓与已往两年金融市场波动的配景下，高净值人群对市场的不确定性熟悉加深，避险情绪增强 。一方面，“包管财产清静”和“财产传承”一连占有最主要的两个财产目的；另一方面，在突破刚性兑付、多个简单资产种别泛起亏损的市场教育下，他们深刻体会到种种资产的潜在危害，明确到投资需在危害和收益间一直做出权衡，依赖简单热门资产快速赚取高收益的时代已经已往，财产需要举行专业且恒久的设置、积累、并举行动态调解才华保值增值 。
泉源：招商银行－贝恩公司《2019年中国私人银行报告》
中国家族信托意向人群规模
中国高净值人群关于家族信托认可度在已往几年中显著提升 。据招商银行和贝恩公司团结宣布的《2019中国私人财产报告》，家族信托在州财产传承安排方法中的提及率达20%；仅一年以后，据视察效果显示，境内外家族信托提及率进一步提升至超30%，成为关注度增添最快的传承工具 。
泉源：《2020中国家族信托报告》问卷调研
可装入家族信托资产预计规模及组成
凭证视察统计，意向人群人均可装入家族信托资产约3100万元，约9成高净值人群在设立家族信托时选择将少于50%的资产装入家族信托，一半以上高净值人群愿意每年逐步追加资产进入家族信托，直到其成为主要的资产持有方法 。
泉源：《2020中国家族信托报告》问卷调研
家族信托意向人群区域漫衍
受各地区经济情形、民营企业生长情形、金融行业对家族信托营业的重视水平、高净值人群对家族信托理念认同水一律综合因素的影响，在沿海蓬勃地区，尤其是这其中的一线都会，家族信托正在重新鲜事物转型成为较普遍需求 。
分省份来看，天下有24个省级行政区省市的家族信托意向人群凌驾千人，其中凌驾2万人的省市共3个，划分为广东、北京和上海，凌驾1万人的省市共4个，划分为江苏、浙江、山东与湖北 。
与高净值人群漫衍相比，家族信托意向人群集中度更高，差别区域之间差别较大 。前五大省级行政区省市的人群占比凌驾61%，且增速也高于天下平均水平 。
泉源：《2020中国家族信托报告》问卷调研
2.中国高净值人群对家族信托的看法，设立的思量和对服务机构的期望
关于家族信托的设立目的，报告显示财产传承是境内高净值人群设立家族信托的焦点目的，其次才是资产隔离、税务妄想和隐私�；� 。
在“设立家族信托，您希望包括的受益人有哪些？”的问题中，86%的受访者将直系子女、配偶与怙恃设立为主要受益人，也有7%的受访者希望通过家族信托知足特定关系人的传承安排 。
泉源：《2020中国家族信托报告》问卷调研
出于小我私家隐私等问题的思量，在被问及“您若是设立家族信托，是否愿意让受益人知晓信托的保存？”时，53%的受访者选择“暂时不让受益人相识信托设立的详细情形，一准时机后让受益人知晓” 。可是，也有受访者提出，家族信托的治理正是磨炼受益人的时机 。家族信托具有传承安排的无邪性以及传承思绪的隐私性等特点，这也使得家族信托能很好地推行委托人性真实的传承安排 。
泉源：《2020中国家族信托报告》问卷调研
关于投资收益，基于家族信托作为家族“防火墙”的设置初志，大部分高净值人群在家族信托的投资历程中，追求较低的投资危害和相匹配的收益 。48.25%的受访者希望家族信托的投资比小我私家账户更守旧；42.67%的受访者希望两者危害偏好相同；仅9.08%的受访者有着更高的危害遭受能力，希望家族信托的投资要比小我私家账户更激进，由于已经在整体资产中做了危害疏散的权衡 。
报告显示，在净值化转型的大配景下，家族信托在资产设置历程中也面临若干挑战，受访者以为排前三位的难题是：
种种资产收益率普遍下降；
资源市场波动太大；
不知道怎样优化资产治理设置计划 。
部分受访高净值人群体现需要借助财产治理机构的专业投资能力，以实现家族信托资产的稳健增值 。
大都高净值人群希望保存家族信托投资决议权 。报告显示，关于已经在某一机构（如银行）建设家族信托的委托人而言，绝大大都的受访者希望仍然关于信托资产有一定的决议权，占比75.54%的受访者选择听取机构建议后自己决议，完全自主决媾和全权委托给机构处置惩罚的比例较小 。
泉源：《2020中国家族信托报告》问卷调研
3.对中国家族信托行业生长的主要启示
总体而言，家族信托市场仍是蓝海，相关于海内重大且还在高速增添的高净值人群体量而言，家族信托的体量尚有较大差别 。
凭证中国信托业协会相关数据，阻止2019年4季度末，天下68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元 。而凭证果真数据的估算，海内家族信托工业规模约在1300亿元至1800亿元左右，占所有信托规模的比例缺乏1% 。
可是，高净值客户对信托条约文本的严谨性和需求的个性化的要求与机构缓慢的营业增添之间的矛盾突出，单量做不上去，利润孝顺并不显著，营业团队难以运行，这使得海内不少信托机构对此项营业的战略职位缺乏预期 。
展望未来，机构的履历积累或是主要的差别化优势 。富厚的案例资助机构归纳提炼出共性的需求，设计有代表性的解决计划 。在标准化�？榈幕∩�，通盘思量各�？橹涞南喙匦约扒痹诔逋�，有利于机构在提供更为个性化计划时，兼顾条约文本严谨性 。
而随着规模效益的体现，单位本钱的下降也会带来更大的利润空间，从而有余力举行立异和优化，吸引更多高净值人群，形成良性循环 。
作者：国 安 信 银 研 究 部
泉源：国 安 信 银
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